Валютные войны

Неважно на каком рынке вы работаете — валютном, криптовалютном или товарном — ваш доход определяется в том что мы привыкли назвать фиатными деньгами — долларами, евро и т. д. Очень важно понимать от чего зависит их стоимость — в прошлой главе мы говорили о давлении госдолга США на доллар. Сейчас мы поговорим о взаимоотношении стоимости разных валют и почему государства заинтересованы в слабой валюте.

Определение

Валютные войны - это действия центральных банков нескольких стран, которые нацелены на ослабление национальной валюты и достижение настолько низкого курса, при котором экспорт становится выгоднее, чем импорт. Термин “Валютная война” вошел в обиход в 2010 году, после исторического заявления министра финансов Бразилии Гвидо Мантега, в котором он обвинял ведущие западные экономики в развязывании «военных действий» против бразильского реала. В те времена эта денежная единица смогла укрепиться по отношению к корзине основных валют на 30% в течение года. Несмотря на яркость формулировки, название «Валютная Война» многими политиками и журналистами считается носителем агрессивного смыслового оттенка, поэтому его чаще заменяют экономическим термином «конкурентная девальвация», чем, по сути, этот процесс и является.

Что происходит во время валютной войны

Снижение стоимости национальной валюты может быть достигнуто искусственной инфляцией, например, увеличением денежной массы или снижением ставки рефинансирования. После этого снижается стоимость экспортируемых товаров, и это в свою очередь приводит к увеличению их объема. При этом стоимость импортируемых товаров, произведенных за границей, увеличивается и потребителю становится выгодно покупать отечественные товары. За ростом спроса следует развитие и рост отечественной промышленности, а затем и занятости населения страны.

История Валютных Войн

Искусственная конкурентная девальвация раньше обычно редкое явление, так как в основном, страны старались иметь высокий курс национальной валюты. Первая такая ситуация случилась задолго до происхождения самого термина во времена Великой Депрессии 1930х годов. Доллар был девальвирован по отношению к доллару, был включен печатный станок. Снижение курса американской валюты по отношению к золоту было остановлено к 1934 году. В результате доллар США потерял 41% первоначальной стоимости, но это поддержало экономику и помогло выйти из кризиса.

После Второй Мировой Войны в соответствии с Бреттон-Вудской договорённостью валютные курсы многих стран стали фиксированными по отношению к доллару, который в свою очередь был обеспечен золотом по фиксированной цене $35 за унцию. Конечно, это не могло длиться вечно. В 1970е года произошел развал этой системы, и курсы были отправлены в свободное плавание. Центральные банки стали прибегать к разным методам изменения курса: валютным интервенциям, изменениям ключевых ставок, пересмотру форм резервирования, тем самым регулируя экономику и поддерживая национальное производство. Все это привело, в конце концов, к проблеме с бразильским реалом и возникновению самого термина «Валютных Войн» в 2010 году.

В последнее время особенно распространённый метод включения печатного станка и увеличение денежной массы. Обычно это объясняется благовидными намерениями. Таким предлогом в последнее время является количественное смягчение (Quantitative easing, QE), которое было запущено Америкой после ипотечного финансового кризиса 2008 года. Стране это помогло в какой-то мере справиться с последствиями коллапса системы. Основной пик этого процесса пришелся на 2012-2014. Но спустя еще годы ставка рефинансирования держалась на уровне, близком к нулю.

В след за Америкой и другие Центробанки ведущих экономик мира включили печатные станки. У них просто не было выбора, так как возник риск снижения спроса на продукцию предприятий работающих на экспорт, и как следствие снижение ВВП. Программа количественного смягчения была запущена и в Еврозоне, Великобритании, Японии и в других странах с развитой экономикой. Таким образом, в мировую валютную войну было вовлечено большинство развитых стран, которые стали проводить политики конкурентной девальвации.

Только в конце 2016 года были озвучены планы Федеральной Резервной Системы на существенное ужесточение монетарной политики, и ставка стала повышаться. Это было связано с существенным улучшением макроэкономических показателей по росту инфляции и снижению безработицы.

Начало конца всемирного количественного смягчения

Важным этапом в гонке мягких курсов регуляторов ведущий экономик мира стал Форум ЕЦБ в Португалии. Первым о сокращении стимулирования дал понять глава Европейского центрального банка Марио Драги 27 июня 2017 года, после его слов последовал резкий рост европейской валюты, которая и так была на высоких уровнях.

За этим импульсом последовало дальнейшее укрепление Евро и пара EUR/USD достигла 1,145 в течение пары сессий. На следующий день после этого выступления, о сокращении стимулов и ужесточении монетарной политики заявил глава Банка Англии, Карни. Затем к ним добавился и банк Канады. Из ведущих экономик только Япония на тот момент воздержалась от таких заявлений.

Такая волна перемен была связана не только с действительным улучшением в экономиках стран, но и как ответ на видимые шаги США по снижению стимулов и повышению ключевой ставки.

США и Китай

В современном мире ярким эпизодом в истории Валютных Войн являются столкновения США и Китая. Выделить это противостояние можно из-за накала страстей между двумя крупными торговыми партнерами. Америка уже много лет жалуется на нечестную игру и сильно заниженный курс китайской валюты, юаня. История этого конфликта имеет свои корни еще с 2005 года, тогда китайская валюта перестала иметь фиксированный курс.

Оборот между Китаем и Америкой постоянно увеличивался и в результате достиг рекордных высот, выйдя на первое место, и обогнал Канаду.

Америке выгоден высокий курс юаня, для снижения закупочных цен в долларах. Поэтому она постоянно оказывает давление на Китай, обвиняя его в валютных войнах, при этом используется СМИ для привлечения внимания к этому конфликту. При этом Китай, не особо обращая внимания на Вашингтон, продолжает следовать своим собственным целям в принятии решений в политике монетарного регулирования. Так в 2017 году президент США Дональд Трамп заявлял со всех трибун о возможных санкциях против Поднебесной, но после первой встречи с генеральным секретарем Си Цзиньпином, поменял свое намерение. Китай все больше укрепляет свои позиции, и сейчас он самый крупный контрагент не только США, но и почти сотни других стран.

Положительные и отрицательные стороны валютных войн

При снижении курса национальной валюты, падает и стоимость экспорта, что увеличивает его объем и это в конце концов приводит к росту занятости населения. Развивается, отечественная промышленность, в нее идет поток инвестиций.

С другой стороны при девальвации происходит рост цен на импортные товары, что снижает покупательскую способность населения. Увеличивается инфляция, что при неконтролируемом росте может привести к серьезному кризису. Также конкурентная девальвация, которая происходит одновременно в странах, партнерах по международной торговле может привести к снижению оборотов и разрушению договорных связей между предпринимателями этих государств.

Данный текст можно обсудить на форуме перейдя по ссылке http://forum.mobius-soft.org/showthread.php?316-valjutnye-vojjny